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（标普500近期走势，图片来源：investing.com，点击图片即可开始轻松交易~）下图统计了自上世纪二十年代末期以来，标普500在每次经济衰退前3、6、12个月的表现。（在每次经济衰退前标普500的表现，图片来源：Ben Carlson）

而与天风证券研报认为消费情绪回暖的看法不同，郎学红表示：“主机厂和经销商会在四季度冲刺全年任务目标带来的‘翘尾’行情，但由于主机厂产能释放、宏观经济一系列逆周期操作等，我国的汽车市场在今年并没有探底，明年将继续下行，预计同比会减少10%，全年销量约为2250万辆。”她还认为，从美日德等成熟汽车市场的周期性调整规律来看，从衰退到复苏需要3~5年。

不过，ETF的监管环境或将趋严。北京多位业内人士告诉中国基金报记者，经历过去年的爆发后，大规模的ETF建仓、申购、赎回都会影响市场行情，特别是ETF对指数助涨助跌加剧波动，申赎和赎回都会影响指数成份股的行情，尤其是对日交易量占比较高的ETF成份股，牛市助涨，熊市助跌，影响比较大。

品牌清理工作在今年早些时候已经开始。4月底前，五粮液又完成了“同质化”高仿产品的清理，包括对严重透支主品牌价值的“五粮PTVIP”、“VVV”等高仿产品进行下架，并停止相关产品宣传。界面新闻此前曾报道过，五粮液“同质化”产品广泛存在于商超、街边店以及电商平台等，购买方便且售价便宜。尽管这些产品贡献了一定业绩，但对液品牌危害不小，严重透支了五粮液的品牌资源。

短线图：4小时暂时维持在台阶上行通道中震荡上扬。节奏极为缓慢。拉锯幅度大。每次的走高，都伴随深度回吐，几乎快到了起涨点附近再重新起稳。目前暂时还是在1298之上的次低点上方运行。此位不失。台阶通道还是有效。故做空的话要等下破1298再考虑，短线在此之上可以适当回调看多，下破再调整思路。空间不看太大，震荡拉锯。延续性有限。综合来看，今日操作思路上建议回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期关注1316-1318一线阻力，下方短期关注1304-1306一线支撑。

来源：长沙市公安局芙蓉分局微信公号“芙蓉公安”责任编辑：郑亚鹏标题：权责不等、“层层加码”、“前途无亮”……如何破解乡镇治理“体制性困局”导读近年来，在县、乡体制（包括乡镇体制）和乡镇运行逻辑基本不变的制度性约束下，乡镇政府在职能与责任方面，出现了众多“体制性困局”，影响着基层治理的绩效和现代化水平。